Newsletter & Patrimoine — Octobre 2026 | PatrimoniAlp Conseil

Lettre mensuelle
Octobre 2026

Newsletter & Patrimoine

Budget 2027 · Épargne réglementée · Transmission avant le 31 décembre

Chères lectrices, chers lecteurs,

Octobre ouvre traditionnellement la saison budgétaire, et 2026 ne fait pas exception. Le projet de loi de finances pour 2027 doit arriver à l’Assemblée nationale dans les tout premiers jours du mois, avec, en toile de fond, une Assemblée fragmentée et des pistes qui touchent directement l’épargne : coup de rabot sur les niches fiscales, hausse possible du prélèvement forfaitaire unique, réflexion sur la fiscalité des hauts patrimoines.

Dans ce contexte, mon conseil reste le même : ne pas agir dans la précipitation sur des mesures qui ne sont pas votées, mais exploiter pleinement les dispositifs existants dont l’échéance est connue. Le plus important d’entre eux, l’exonération temporaire des dons familiaux destinés au logement, prend fin le 31 décembre 2026. C’est le focus de ce mois.

Côté placements, l’épargne réglementée continue de rapporter moins que l’inflation. Nous vous proposons quatre pistes concrètes pour la fin d’année, éclairées par les analyses des grandes maisons de gestion.

Bonne lecture,

Cédric Jaillon

Tableau de bord

Les chiffres du mois

Livret A

1,70 %

Net, depuis le 1^er août 2026

Fonds euros (moy.)

2,63 %

Rendement moyen 2025 (ACPR)

Taux BCE (dépôt)

2,50 %

Relevé de 0,25 pt le 16 sept. 2026

Collecte assurance vie

+2,0 Md€

Collecte nette d’août 2026 · +43,5 Md€ depuis janvier (France Assureurs)

Épargne réglementée

Une épargne de précaution qui rapporte moins que l’inflation

Le Livret A et le LDDS rapportent 1,70 % net depuis le 1^er août 2026. L’inflation atteignait 2,4 % sur un an en août (INSEE), donc le rendement réel de ces livrets reste négatif. Le LEP, réservé aux foyers sous conditions de revenus, offre un taux plus favorable : 2,50 %, inchangé au 1^er août 2026.

Rappel des plafonds : 22 950 € pour le Livret A, 12 000 € pour le LDDS, 10 000 € pour le LEP. Ces enveloppes gardent toute leur place pour la réserve de précaution : elles sont disponibles à tout moment, garanties et exonérées d’impôt. Au-delà de cette réserve, laisser de l’argent sur des livrets revient à perdre du pouvoir d’achat.

Point de vigilance

La prochaine révision des taux réglementés aura lieu le 1^er février 2027, sur la base de l’inflation et des taux courts du second semestre. La BCE a relevé ses taux de 0,25 point le 16 septembre (taux de dépôt à 2,50 %), ce qui pourrait se traduire par une légère revalorisation, sans qu’elle soit acquise ni suffisante pour dépasser l’inflation. Ne comptez donc pas sur un rattrapage automatique : un excédent de trésorerie identifié aujourd’hui peut être réalloué dès cet automne.

Stratégie d’allocation

Quatre ajustements avant la fin d’année

Plafonner la trésorerie de précaution. Gardez sur livrets l’équivalent de 3 à 6 mois de charges courantes, selon la stabilité de vos revenus. Le surplus a vocation à être investi.

Privilégier les fonds euros performants. Le rendement moyen 2025 était de 2,63 %, et les meilleurs contrats ont fait nettement mieux. Les taux 2026 seront annoncés en janvier. Surveillez les bonus de rendement proposés cet automne, qui sont souvent conditionnés à une part minimale d’unités de compte.

Diversifier sans concentrer. Sur un horizon de plus de 8 ans, les unités de compte restent le principal levier contre l’érosion monétaire. Les gérants mettent toutefois en garde contre la concentration des marchés sur quelques valeurs technologiques. Privilégiez une allocation équilibrée entre zones géographiques et styles.

Programmer vos versements PER avant le 31 décembre. Pour réduire votre impôt 2026, le versement doit être effectué cette année, dans la limite de votre plafond de déductibilité indiqué sur votre avis d’impôt. Compte tenu des règles nouvelles pour les versements après 70 ans, faites le point avec nous sur le calendrier qui vous convient.

Regards de gérants

Ce que disent les grandes maisons de gestion

Les publications de fin septembre, en bref.

Carmignac

« La Rentrée 2026 », 18 septembre 2026 · Raphaël Gallardo, Kristofer Barret, Eliezer Ben Zimra

Les indices actions enchaînent les records, mais avec de fortes rotations en profondeur. Selon le chef économiste, les chocs climatiques et géopolitiques coûteront 0,4 point de croissance mondiale en 2026, et l’Europe « navigue à vue » à l’approche des échéances électorales de 2027. Carmignac garde une exposition actions élevée, mais la diversifie au-delà de l’IA (semi-conducteurs, valeurs de qualité, mines d’or). La maison reste prudente sur les taux longs américains et juge les risques inflationnistes sous-estimés.

La Financière de l’Échiquier

« L’approche value, un fil conducteur dans un marché turbulent », 29 septembre 2026 · Yann Giordmaina

Face à des marchés marqués par des flux exacerbés et « une forme d’exubérance », LFDE remet la valorisation au centre. La reprise des fusions-acquisitions, notamment au Royaume-Uni, montre que de nombreuses sociétés restent décotées. Les gérants privilégient les banques, l’énergie et la consommation, ainsi que les petites et moyennes valeurs européennes, délaissées par les flux.

Lazard Frères Gestion

« Perspectives économiques et financières », 24 septembre 2026

La croissance mondiale fait preuve de résilience malgré le choc énergétique lié au conflit en Iran. Pour Lazard, les hausses de taux anticipées par les marchés sont excessives si ce choc reste transitoire. La maison voit des opportunités sur l’ensemble du marché obligataire, de préférence en Europe et sur le crédit de bonne qualité, qui offre des rendements supérieurs à 4 %. Sur les actions, elle se tient proche de la neutralité : elle préfère l’Europe (décote d’environ 25 % face aux États-Unis), les émergents, le Japon et les petites capitalisations, et reste prudente sur les États-Unis.

Edmond de Rothschild AM

Lettre du CIO et Flash Marchés, 25 septembre 2026

C’est un « nouveau régime pour les marchés » : avec la résilience de l’économie et le retour de l’inflation, la Fed et la BCE ont relevé leurs taux en septembre. Les marchés doivent désormais avancer sans le soutien d’une politique monétaire accommodante, ce qui plaide pour la gestion active. La maison recherche du portage sur les obligations de maturité courte à intermédiaire. Elle reste positive sur les actions, américaines en particulier, tout en ayant commencé à prendre une partie de ses profits. Elle surveille la hausse du coût de financement de la dette française.

Mirova

Communiqué du 23 septembre 2026

Fidèle à sa thèse sur la souveraineté énergétique européenne, Mirova investit 65 M€ dans deux projets de stockage d’électricité par batteries, en Finlande et en Suède. Ce sont les premiers projets de sa nouvelle plateforme de stockage nordique. Pour la maison, renforcer la flexibilité des réseaux est à la fois « un impératif environnemental et une nécessité économique ». C’est un rappel que les infrastructures de la transition constituent une source de diversification hors des marchés cotés.

La synthèse PatrimoniAlp

Le changement de décor est net : le choc énergétique a ravivé l’inflation, et les banques centrales ont recommencé à relever leurs taux. Les gérants ne voient pas pour autant de récession : la croissance résiste, portée par l’investissement dans l’IA et par la consommation. Ils s’accordent sur trois points. D’abord, des rendements obligataires redevenus attractifs, à capter plutôt sur des maturités courtes ou intermédiaires et sur des émetteurs de qualité. Ensuite, la nécessité de diversifier les actions au-delà de la technologie américaine, vers l’Europe, les émergents, les petites valeurs et les titres décotés. Enfin, une place pour les actifs réels. Notre lecture : rester investi, sécuriser une partie du portage obligataire et éviter toute concentration sur un thème unique.

Sources : publications de Carmignac, La Financière de l’Échiquier, Lazard Frères Gestion, Edmond de Rothschild AM et Mirova (septembre 2026).

Focus du mois

Dons familiaux pour le logement : plus que trois mois

La loi de finances pour 2025 a créé une exonération temporaire de droits de donation pour les dons de sommes d’argent faits à un enfant, un petit-enfant ou un arrière-petit-enfant, ou à défaut à un neveu ou une nièce. Les fonds doivent servir à acheter un logement neuf ou en VEFA, ou à financer des travaux de rénovation énergétique de la résidence principale du bénéficiaire.

L’exonération porte sur 100 000 € par donateur, dans la limite de 300 000 € par bénéficiaire. Les sommes doivent être utilisées dans les six mois suivant le don, Le logement doit ensuite, pendant au moins cinq ans, rester la résidence principale du bénéficiaire ou être loué à titre de résidence principale. Les travaux de rénovation doivent être éligibles à MaPrimeRénov’. Ce dispositif se cumule avec l’abattement classique de 100 000 € par parent et par enfant, et avec le don familial de sommes d’argent de 31 865 €.

Il concerne les dons réalisés jusqu’au 31 décembre 2026 (service-public.gouv.fr), sauf prorogation que le budget 2027 viendrait à prévoir. Pour un projet immobilier familial en cours ou prévu l’an prochain, c’est le moment d’en parler : le don doit être réalisé, déclaré et documenté avant la fin de l’année.

Chiffre clé

300 000 €

Montant maximal pouvant être reçu en franchise de droits par un même bénéficiaire au titre du dispositif « logement », par exemple de ses deux parents et d’un grand-parent, en plus des abattements habituels.

Agenda fiscal

Les échéances à ne pas manquer

20 oct. 2026

Taxe foncière : date limite de paiement en ligne (15 octobre pour un paiement par chèque ou espèces). Si vous êtes mensualisé, rien à faire.

21 nov. 2026

IFI : date limite de paiement en ligne pour les avis reçus en octobre (16 novembre par un autre moyen de paiement).

15 déc. 2026

Taxe d\’habitation sur les résidences secondaires : date limite de paiement (20 décembre en ligne). Pensez aussi au 31 décembre pour vos versements PER et vos dons.

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Ce document est fourni à titre d’information. Il ne constitue ni un conseil en investissement personnalisé ni une offre. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Tout investissement comporte un risque de perte en capital. Les dispositions fiscales citées sont celles en vigueur à la date de rédaction et peuvent évoluer.

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